Новости компании

Итоги недели 1 - 7 июля

Еженедельный обзор

🌍 Глобальные рынки

США. Индекс S&P500 завершил неделю ростом на 2% до рекордно высокого уровня 5567,2 п. Статистика по США на минувшей неделе показала заметное охлаждение экономики. Уровень безработицы в июне вырос до 4,1%. Это самый высокий показатель с 2021 г. Темпы роста занятости замедляются: средний показатель роста рабочих мест вне сельского хозяйства – на минимуме за год, а именно +177 тыс. раб. мест. Наблюдаемое охлаждение на рынке труда формирует потенциал для двух снижений ставки ФРС в 2024 г. Первое с шагом 25 б.п. возможно уже в сентябре. Это позитивно для рискованных активов. Наиболее заметный рост показали акции компаний с большой капитализацией, типа Microsoft и Meta Platforms (признана в РФ экстремистской организацией). Бумаги META закрылись на рекордном пике $539,9. Сектор коммуникационных услуг достиг самого высокого значения с 2000 г.

Китай. Индекс S&P500 завершил неделю ростом на 2% до рекордно высокого уровня 5567,2 п. Статистика по США на минувшей неделе показала заметное охлаждение экономики. Уровень безработицы в июне вырос до 4,1%. Это самый высокий показатель с 2021 г. Темпы роста занятости замедляются: средний показатель роста рабочих мест вне сельского хозяйства – на минимуме за год, а именно +177 тыс. раб. мест. Наблюдаемое охлаждение на рынке труда формирует потенциал для двух снижений ставки ФРС в 2024 г. Первое с шагом 25 б.п. возможно уже в сентябре. Это позитивно для рискованных активов. Наиболее заметный рост показали акции компаний с большой капитализацией, типа Microsoft и Meta Platforms (признана в РФ экстремистской организацией). Бумаги META закрылись на рекордном пике $539,9. Сектор коммуникационных услуг достиг самого высокого значения с 2000 г.
Нефть. Цена Brent +2,3% за неделю, четвертая подряд неделя роста на фоне сокращения запасов нефти в США и возникновения тропического шторма «Берилл», который имел высокий риск усилиться до статуса урагана, что может крайне негативно сказаться на объемах добычи в Мексиканском заливе. Приближение старта снижения ставок в США – благоприятный для рынка нефти фактор. Однако, если снижение ставок обусловлено серьезным экономическим спадом, который заметно снизит потребительскую активность и, как следствие, спрос на нефть, это не будет выступать драйвером роста для нефтяных котировок. Пока же рыночные настроения подразумевают «мягкую посадку» американской экономики. Поэтому рынок нефти позитивно реагирует на перспективу смягчения денежно-кредитных условий.

Золото. Цена золота за неделю +2%, до $2379/унц. С одной стороны, золото традиционно позитивно реагирует на перспективу приближения смягчения кредитных условий в США. С другой стороны, основным драйвером роста цен на золото в этом году (+15%) был спрос мировых центробанков, а здесь неоднозначная статистика. Народный банк Китая – один из крупнейших покупателей среди ЦБ, в июне, согласно опубликованным данным, как и в мае, не увеличил авуары в золоте: показатель остался на уровне 72,8 млн унц. Однако Резервный банк Индии продолжает активно покупать драгоценный металл. Уже в июне, по данным WGC, прирост запасов составил более 9 тонн, а с начала года запасы золота выросли на 24 до 841 тонны. На фоне растущих рисков рецессии в экономике США, а также политической неопределенности из-за выборов во Франции и ноябрьских президентских выборов в США, золото в ближайшие месяцы вполне может оставаться выше уровня $2300/унц.

✅ Россия

Индекс МосБиржи. IMOEX завершил неделю скромным падением на 0,2%, до 3149,3 п. Принципиально новых факторов давления политического и макроэкономического характера не было. На рынке летнее снижение активности в период дивидендных выплат. Тем не менее Банк России дал жесткий сигнал в контексте денежно-кредитной политики: ключевая ставка 26 июля будет повышена до 17% или даже до 18% годовых. Более важным моментом июльского решения является не сам факт повышения ставки, а пересмотр инфляционного прогноза ЦБ, который может быть внушительным относительно объявленных в апреле ожиданий. Это оказало давление на рынок акций на минувшей неделе.

Текущую неделю (8-14 июля) Индекс МосБиржи также может завершить в минусе, по технической причине. 11 июля закроется реестр акционеров под дивиденды Сбербанка, 10 июля – последний день для покупки акций «Сбера», чтобы попасть в дивиденды за 2023 г. Дивидендный гэп в бумагах Сбербанка, с учетом его веса в индексе IMOEX может стать причиной минорного завершения недели.

Ключевыми корпоративными событиями текущей недели станут публикации финансовых результатов АФК «Системы» и МТС по МСФО за 1 квартал 2024 г., остановка торгов акциями ВТБ из-за проведения обратного сплита.

RGBI. Индекс российских гособлигаций завершил неделю снижением на 1%. Доходность 5-летних ОФЗ выросла до 15,77% (15,63 % неделей ранее), а 10-летних — 15,32% (15,11% неделей ранее). Рынок облигаций остается под давлением ожиданий дальнейшего повышения ключевой ставки, и, как мы отмечали ранее, совсем не факт, что июльское повышение «ключа» на 200 б.п. до 18% уже заложено в цены.
Российская валюта. Рубль за неделю заметно подешевел как против юаня, так и против доллара и евро. Ослабление выглядит логично, поскольку завершился налоговый период, который оказывал российской валюте поддержку. Однако пока позитивных факторов для рубля больше. Это и цены на нефть, и жесткая ДКП Банка России, и проблемы с импортом, возникшие по факту июньских санкций, и сохраняющееся правительственное требование обязательной репатриации валютной выручки в размере 60%. Пока нет оснований для уверенного возвращения курса рубля выше 90 за доллар. И в тоже время маловероятно, что рубль без налогового периода сможет уверенно вернуться ниже 85 за единицу американской валюты.

🔎 Макроданные


📣 Корпоративные события


🔔 Ожидания на текущую неделю