США. Американские индексы закрыли неделю разнонаправленно. S&P500 вырос на 0,9% и обновил на этой неделе свой исторический максимум, пробив отметку в 5650 пунктов. Этому способствовала экономическая статистика в США. На минувшей неделе она продолжала показывать признаки замедления инфляции, что укрепляет ожидания снижения процентных ставок ФРС уже в сентябре. В июне индекс цен производителей (PPI) вырос на 0,2%, что выше ожидаемых 0,1%, но потребительская инфляция (CPI) оказалась ниже прогнозов, что привело к снижению доходностей облигаций и росту акций. Наиболее заметный рост показали акции компаний из технологического сектора и потребительских товаров. Также росли акции компаний малой капитализации, индекс Russell 2000 достиг самого высокого уровня за последние 2,5 года.
Китай. Индекс Hang Seng завершил неделю приростом на 2,8%, что отражает хорошие настроения инвесторов в Азии. Среди ключевых драйверов роста выделяются акции компаний из секторов автомобилестроения, технологий и финансов. Рост в Китае во многом связан с положительными ожиданиями на развитых рынках, где инвесторы реагируют на сигналы о замедлении инфляции и потенциальном снижении процентных ставок ведущих экономик. Стоит отметить позитивную динамику в китайской автомобильной промышленности, которая продемонстрировала рост производства и продаж в первом полугодии, благодаря увеличению экспорта автомобилей. Данные показывают, что экспорт из Китая в июне увеличился на 8,6% в годовом исчислении, в то время как импорт неожиданно снизился на 2,3%. Рынки ожидают дальнейших стимулов от китайского правительства для поддержки экономики КНР.
Нефть. Цена на нефть марки Brent закрылась на уровне 85,03 доллара за баррель, показав снижение на 2,2% за неделю. Опасения, связанные с тропическим штормом «Берил», которые могли бы серьезно повлиять на добычу нефти в Мексиканском заливе, не оправдались, поскольку шторм не усилился до уровня урагана и не оказал значительного негативного воздействия на производственные мощности региона. Снижение цен на нефть произошло несмотря на то, что запасы нефти в США оказались ниже прогнозов. Новости о рекордно высоком с 2019 г. спросе на авиационное топливо в США и максимальном с 2021 г. спросе на бензин еще не успели существенно повлиять на рыночные котировки, однако могут способствовать укреплению цен в ближайшее время. При прогнозировании нефтяных цен инвесторам также стоит следить за потребительской активностью и геополитической напряжённостью.
Золото. На этой неделе цена золота достигла отметки 2406,85 долларов за унцию, что на 1,2% выше, чем на прошлой неделе. Этот рост частично объясняется ожиданием снижения процентных ставок и слабостью индекса доллара DXY. Цена золота остается близкой к историческим максимумам, достигнутым в мае этого года. Дополнительную поддержку цене золота оказывает активная покупка драгоценного металла центральными банками стран BRICS и других развивающихся стран, которые в рамках диверсификации своих резервов сокращают долю американского доллара. Эти факторы в совокупности поддерживают позитивный прогноз для золота, и рынок ожидает его дальнейшего роста на фоне возможного снижения процентных ставок и повышенного интереса к безопасным активам в условиях геополитической нестабильности и экономической неопределенности.
✅ Россия
Индекс МосБиржи. IMOEX завершил неделю существенным падением на 5,6%, опустившись ниже психологически значимой отметки в 3000 пунктов. Из 49 компаний индекса только три закрылись в плюсе. Падение, как и предполагалось на прошлой неделе, произошло вследствие технической причины, связанной с дивидендным гэпом компаний, имеющих существенный вес в индексе: Сбербанк, Роснефть, Татнефть.
Кроме того, неделю назад, в воскресенье (7 июля) вышло заявление председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России, в котором глава ЦБ подтвердила жёсткую политику и допустила «существенное» повышение ключевой ставки более чем на 1 п.п. Этот сигнал рынок встретил негативно, и лишь к концу недели немного стабилизировался. Важным аспектом заявлений ЦБ является не только повышение ставки, но и пересмотр инфляционного прогноза с сохранением высокого уровня ставки на более длительный срок. Что является негативом для акций.
На текущей неделе ожидаются значимые корпоративные события, включая возобновление торгов акциями ВТБ после консолидации, публикация операционных результатов компании X5 за второй квартал и 6 месяцев 2024 года, а также закрытие реестров под дивиденды у таких компаний, как Магнит, МТС, АФК Система, Сургутнефтегаз и Транснефть. Эти события могут оказать дополнительное влияние на динамику рынка.
RGBI. Индекс российских гособлигаций завершил неделю снижением на 1%. Доходность 5-летних ОФЗ выросла до 15,77% (15,63 % неделей ранее), а 10-летних — 15,32% (15,11% неделей ранее). Рынок облигаций остается под давлением ожиданий дальнейшего повышения ключевой ставки, и как мы отмечали ранее, совсем не факт, что июльское повышение «ключа» на 200 б.п. до 18% уже заложено в цены.
Российская валюта. Рубль показал разнонаправленную динамику относительно основных валют. Российская валюта укрепилась относительно доллара, но ослабла по отношению к евро и китайскому юаню. Правительство РФ второй раз за три недели смягчило требования по репатриации валютной выручки. Теперь крупнейшие экспортеры обязаны зачислять на счета не менее 40% валютной выручки, ранее 60%, а до этого – 80%. При этом доля обязательной конвертации сохраняется – 90%, что приводит к эффективному порогу минимальной конвертации в 36%. В нормальных условиях экспортеры конвертировали около 77% валютной выручки для уплаты налогов и ведения операционной деятельности, поэтому снижение продаж валюты маловероятно, и рубль в ближайшее время вряд ли перейдет к стабильному ослаблению.