Настроения участников рынка в июле оставались положительными, чему способствовало снижение инфляции на развитых рынках и положительные данные по ВВП. Это породило надежды на мягкую посадку и поддержало широкое ралли по большинству классов активов и регионов. В России рынки также были поддержаны высокой экономической активностью. Дефицит бюджета сокращается из-за роста нефтегазовых доходов на фоне восстановления цен на нефть. ВВП страны растет опережающими темпами, локомотивом здесь выступают отрасли обрабатывающей промышленности, нефтегазовый сектор, а также металлургия. На этом фоне в стране растет и инфляция, так, уже сейчас наблюдается широкомасштабное повышение цен. В связи с этим ЦБ РФ приступил к политике ужесточения монетарных условий и повысил ключевую ставку на 1 п.п.